από την Debra Fiakas, CFA
Η δημοσίευση «Νερό: Αόρατη κρίση» παρουσίασε μια νέα σειρά για την παροχή νερού στη Λατινική Αμερική, περιγράφοντας την έλλειψη πρόσβασης σε ποιοτικό νερό παρά την άφθονη παροχή βροχοπτώσεων και το λιώσιμο του χιονιού. Καθώς η σειρά εξελίσσεται, μάθαμε ότι η παροχή νερού στη Λατινική Αμερική είναι σε μεγάλο βαθμό μια επιχείρηση της τοπικής κυβέρνησης. Οι επενδυτικές ευκαιρίες περιορίζονται σε εταιρείες διαχείρισης νερού που εγγράφονται για να λειτουργούν κρατικές υποδομές ή παρόχους λύσεων επεξεργασίας νερού.
Η παροχή νερού στα βόρεια έχει φτάσει ακόμη περισσότερο στην εμπορική σφαίρα. Μια συζήτηση για τις επενδύσεις σε νερό δεν θα ολοκληρωνόταν χωρίς μια ματιά στους ιδιωτικούς προμηθευτές νερού στην υπόλοιπη Αμερική.
Ο μόνος στον όμιλο που διεκδικεί μερίδιο αγοράς στη Λατινική Αμερική είναι Ενοποιημένο νερό (CWCO: Nasdaq), η οποία λειτουργεί μονάδες αφαλάτωσης στα νησιά Κέιμαν και τις Μπαχάμες. Το 2018, η Consolidated ξεκίνησε την ανάπτυξη μιας μονάδας αφαλάτωσης θαλασσινού νερού στο Rosarito, Baja California στο Μεξικό. Η εταιρεία χρησιμοποιεί τεχνολογία αντίστροφης όσμωσης στις εγκαταστάσεις της. Η αντίστροφη όσμωση είναι γνωστό ότι απαιτεί ενέργεια, επομένως η Consolidated έχει αναπτύξει συσκευές ανάκτησης ενέργειας από το Energy Recovery (ERII: Nasdaq) για να μειώσει το ενεργειακό κόστος σε αρκετές από τις εγκαταστάσεις της.
Η Consolidated είναι μια μικρή εταιρεία, με συνολικά έσοδα 69,2 εκατομμυρίων δολαρίων τους τελευταίους δώδεκα μήνες που αναφέρθηκαν. Ωστόσο, μετέτρεψε το 21% των πωλήσεων σε λειτουργικές ταμειακές ροές. Αυτό βοηθά στη στήριξη ισολογισμού σχεδόν χωρίς χρέη και άφθονο μέρισμα. Οι ενοποιημένες μετοχές διαπραγματεύονται με το χαμηλότερο προθεσμιακό πολλαπλάσιο στην επιλεγμένη ομάδα αποθεμάτων νερού που αναφέρονται στους παρακάτω πίνακες. Σε προθεσμιακή τιμή PE 24,0 και προθεσμιακή μερισματική απόδοση 2,1%, η μετοχή έχει κάποια απήχηση, παρά το μικρό μέγεθος της εταιρείας.
Εάν είστε το είδος του επενδυτή για τον οποίο το μέγεθος έχει σημασία, American Water Works (AWK: NYSE) θα είναι η καλύτερη επιλογή μεταξύ των μετοχών αυτής της ομάδας. Η American ανέφερε συνολικές πωλήσεις 3,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων το δωδεκάμηνο που έληξε τον Σεπτέμβριο του 2019, κατά το οποίο συγκέντρωσε 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια σε λειτουργικές ταμειακές ροές. Η εταιρεία χρειάζεται τα μετρητά για να εξυπηρετήσει το μεγάλο χρέος της. Εκτός από Παγκόσμιοι υδάτινοι πόροι (GWRS: Nasdaq) και η μοναδική της κατάσταση, η American Water Works είναι η πιο αξιοποιημένη μεταξύ των επιλεγμένων αποθεμάτων νερού. Το φορτίο του χρέους δεν έχει αποτρέψει την ηγεσία από γενναιόδωρες πληρωμές μερισμάτων. Στο τρέχον επίπεδο τιμών, η μετοχή προσφέρει στους μετόχους προθεσμιακή απόδοση 1,7%. Service Ar
Η Global Water Resources ανέφερε μακροπρόθεσμο χρέος 180,1 εκατομμυρίων δολαρίων στα τέλη Σεπτεμβρίου 2019, ένα τεράστιο φορτίο χρέους δεδομένης της επιχειρηματικής της βάσης. Τούτου λεχθέντος, η διοίκηση εκτελεί επιθετικά μια στρατηγική ανάπτυξης. Τον Αύγουστο του 2019, η Global Water ανακοίνωσε συμφωνίες με την City of Coolidge, Arizona και την Saint Holdings, LLC για την παροχή υπηρεσιών ανακύκλωσης νερού, λυμάτων και νερού. Το Coolidge είναι μια κοινότητα κρεβατοκάμαρων δίπλα στο Phoenix. Η Saint Holdings είναι μια ιδιωτική εταιρεία ανάπτυξης γης που πρόσφατα πούλησε γη κοντά στο Inland Port Arizona στην Nikola Motor Company για μια προτεινόμενη μεγαλοβιομηχανία. Όταν εγκριθούν πλήρως και τεθούν σε λειτουργία, οι συμφωνίες θα ανεβάσουν σε δεκατέσσερις τον αριθμό των επιχειρήσεων ύδρευσης, επεξεργασίας και ανακύκλωσης υπό τη διαχείριση των Παγκόσμιων Υδατικών Πόρων.
| Εταιρία | Συμ | Περιοχή Εξυπηρέτησης | Εσοδα | CshFlw |
| Νερό των Αμερικανικών Πολιτειών | AWR | Καλιφόρνια | $471,9 εκατ | $112,7 εκατ |
| American Water Works | AWK | Βορειοανατολικές ΗΠΑ και Καναδάς | $3,6 δις | $1,3 δις |
| Υπηρεσίες νερού Καλιφόρνια | CWT | Calif, Wash St, NMex, Χαβάη | $705,1 εκατ | $187,7 εκατ |
| Ενοποιημένο Νερό | CWCO | Νησιά Κέιμαν, Μπαχάμες | $69,2 εκατ | $14,2 εκατ |
| Παγκόσμιοι υδάτινοι πόροι | ΣΕΙΡΑ ΜΑΘΗΜΑΤΩΝ | Phoenix, AZ | $35,0 εκατ | $12,3 εκατ |
| Middlesex Water Co. | MSEX | Νιου Τζέρσεϊ και Ντέλαγουερ | $135,1 εκατ | $36,4 εκατ |
| York Water | YORW | York & Adams County, PA | $50,6 εκατ | $17,5 εκατ |
| Εταιρία | Συμ | Τιμή | Mkt Cap | Απόδοση παραγωγής | FPE | Χρέος |
| Νερό των Αμερικανικών Πολιτειών | AWR | 86,00 $ | $3,2 δις | 1,4% | 39.00 | 82.00 |
| American Water Works | AWK | 120,00 $ | $21,9 δις | 1,7% | 31.00 | 149.00 |
| Υπηρεσίες νερού Καλιφόρνια | CWT | 51,00 $ | $2,5 δις | 1,5% | 33.00 | 130.00 |
| Ενοποιημένο Νερό | CWCO | 16,00 $ | $244,7 εκατ | 2,1% | 24.01 | 3.00 |
| Παγκόσμιοι υδάτινοι πόροι | ΣΕΙΡΑ ΜΑΘΗΜΑΤΩΝ | $12,50 | $264,8 εκατ | 2,3% | 78.00 | 435,00 |
| Middlesex Water Co. | MSEX | 63,00 $ | $1,1 δις | 1,6% | 31.00 | 108.00 |
| York Water | YORW | 46,00 $ | $607,1 εκατ | 1,6% | 40.00 | 78.00 |
Ούτε ο συγγραφέας του ημερολογίου Ιστού Small Cap Strategist, η Crystal Equity Research ούτε οι θυγατρικές της έχουν ωφέλιμο συμφέρον για τις εταιρείες που αναφέρονται στο παρόν.
Αυτό το άρθρο δημοσιεύθηκε για πρώτη φορά στο Ιστολόγιο Small Cap Strategist στις 17/12/19.
